Domande Frequenti - F.A.Q -
Chi è un “Consulente Finanziario Indipendente” ?
Il “Consulente Finanziario Indipendente” o Independent Financial Adviser – figura professionale da tempo affermata e riconosciuta nei mercati anglosassoni – sta tutt’ora prendendo piede anche nel resto d’Europa, e quindi in Italia. È un libero professionista, come un commercialista o un medico, specializzato in campo finanziario, previdenziale e assicurativo. Da un punto di vista normativo, è definito un soggetto che, a titolo oneroso e su base continuativa, svolge un’attività di consulenza verso terzi, direttamente o anche attraverso pubblicazioni o comunicazioni, in materia di investimenti in strumenti finanziari, ovvero circa il valore e/o l’andamento di strumenti finanziari e/o l’opportunità di investimento, acquisto e vendita degli stessi e/o su base continuativa produce o promulga analisi o reports riferentesi agli strumenti finanziari.
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Che cosa si intende per ”Consulenza Finanziaria Indipendente” ?
La CONSOB (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa) ci fornisce una definizione di attività di “consulenza in materia di investimenti in strumenti finanziari”, detta anche “consulenza finanziaria indipendente”.
In linea generale, essa consiste:
a)nel fornire al cliente indicazioni utili per effettuare scelte di investimento
b)nel consigliare le operazioni più adeguate in relazione alla situazione economica ed agli obiettivi del cliente stesso.
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Quali elementi caratterizzano l’attività di consulenza finanziaria indipendente?
L’attività di consulenza finanziaria indipendente (fee-only) si caratterizza e si distingue da altre figure di consulenza presenti sul mercato (es. promotori finanziari, funzionari di banca, agenti assicurativi, private bunker) per:
- l’esistenza di un rapporto bilaterale e personalizzato tra il consulente e il cliente, fondato sulla conoscenza da parte del consulente degli obiettivi d’investimento e della situazione finanziaria del cliente;
- la posizione di strutturale indipendenza del consulente rispetto agli investimenti consigliati. Ciò significa nessun conflitto di interesse;
- l’inesistenza di limiti predeterminati in capo al consulente circa gli investimenti da consigliare;
- la circostanza che l’unica remunerazione percepita dal consulente sia quella ad esso pagata direttamente dal cliente nel cui interesse il servizio è prestato.
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Che cosa significa “consulenza fee-only” ?
L’I.F.A. percepisce direttamente dal proprio cliente un compenso per la prestazione professionale fornita, compenso paragonabile a quello percepito da un avvocato o un commercialista. “Fee-only” significa proprio che la remunerazione del professionista deriva unicamente dal cliente.
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Come possiamo inquadrare professionalmente il Consulente Finanziario Indipendente?
Da un punto di vista normativo, la figura professionale del consulente finanziario indipendente si riferisce al contratto d’opera (art. 2222 Codice Civile) ed è inserita nella categoria dei prestatori d’opera intellettuale (arte. 2229 e ss. Codice civile). In tale contesto il soggetto deve, dietro corrispettivo e senza vincolo di subordinazione, eseguire un servizio o un’opera nei confronti del committente con lavoro prevalentemente personale, a prescindere dal risultato che si andrà a raggiungere.
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Come si è evoluta la normativa che autorizza a svolgere l’attività di consulenza finanziaria indipendente?
L’attività di consulenza finanziaria è inizialmente regolamentata nella legge n. 1 del 2/01/1991 del nostro ordinamento, la quale distingue due tipologie di attività di consulenza finanziaria:
- la consulenza in materia di valori mobiliari, cosiddetta “consulenza sugli investimenti”: un’attività di intermediazione mobiliare riservata esclusivamente alle s.i.m. (società di intermediazione mobiliare);
- la consulenza in materia di struttura finanziaria, strategia e organizzazione d’impresa, cosiddetta finanza aziendale o “corporate finance”: attività rientrante nei servizi accessori, quelli cioè svolti dalle sim e da altri soggetti.
In seguito all’accoglimento della Direttiva 93/22 del 10/05/1993 relativa ai servizi di investimento in valori mobiliari, il settore dell’intermediazione mobiliare subisce un irreversibile processo di evoluzione. La fase di revisione di tale legge ha inizio con l’emanazione del decreto legislativo n. 415 del 23/07/1996, c.d. “Decreto Eurosim”, e si conclude con l’entrata in vigore del decreto legislativo n. 58 del 1998, c.d. “Tuf” o Testo Unico della Finanza.
Nello specifico, il Dlgs n. 415/96 liberalizza l’attività di consulenza il cui esercizio, nell’ambito della normativa precedente (legge 1/1991 del 2/01/1991) era invece riservato esclusivamente alle Sim autorizzate.
Con l’introduzione della nuova normativa la consulenza finanziaria diviene un’attività libera, che chiunque, persona fisica o giuridica, può rendere al pubblico degli investitori nei modi e nelle forme che più riterrà opportuni.
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Quali sono le principali forme di consulenza?
È possibile distinguere due diverse tipologie di consulenza:
La consulenza finanziaria “fee-only”
Il modo migliore per ottenere una consulenza che permetta di analizzare tutto l'universo dei prodotti e degli strumenti finanziari disponibili è rivolgersi ad un consulente finanziario indipendente fee-only, detto anche I.F.A. (Independent Financial Adviser).
L'I.F.A. opera esclusivamente per il proprio cliente, e non su mandato di un intermediario finanziario o assicurativo; non vende prodotti finanziari – come invece fanno i promotori finanziari, gli agenti assicurativi, ecc. che percepiscono provvigioni sui prodotti che vendono; opera in totale assenza di conflitto di interesse; non percepisce provvigioni ma è remunerato esclusivamente dal proprio cliente in relazione alla prestazione fornita. Questo consente al cliente stesso di ottenere una consulenza veramente professionale e personalizzata rispetto alle proprie esigenze.
Oltre alle elevate capacità tecniche, gli elementi che contraddistinguono la figura del consulente fee-only dalle altre figure presenti sul mercato sono essenzialmente:
- la neutralità
- l’obiettività
- la capacità di servirsi di una gamma di servizi potenzialmente infinita
- la totale indipendenza di giudizio sui costi/benefici di ogni soluzione proposta
- la totale trasparenza nel proprio operato e nel rapporto col cliente.
- L’operato dell’I.F.A. si concretizza, nella quasi totalità dei casi, nella scelta di strumenti finanziari efficienti (titoli di Stato, azioni e obbligazioni) – e non prodotti del risparmio gestito – in un'ottica di massimizzazione del risultato.
La "consulenza strumentale" finalizzata al collocamento
Rientrano in questa categoria i promotori finanziari, gli agenti assicurativi e la maggior parte dei funzionari di banca preposti al collocamento di prodotti finanziari alla clientela.
Sono inclusi, inoltre, i private banker, che si distinguono dalle altre figure in quanto consigliano una clientela a profilo patrimoniale più elevato rispetto alla media.
Questi soggetti sono in grado di offrire "consulenza" solo sui prodotti commercializzati dalla società che rappresentano.
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Perché rivolgersi ad un consulente finanziario indipendente fee-only?
Rivolgersi ad un consulente fee-only vuol dire avere a disposizione un professionista pagato direttamente dal cliente per seguire esclusivamente i propri interessi.
In un momento in cui la fiducia verso banche e intermediari è ai minimi storici, poter avere un parere disinteressato e non finalizzato alla vendita di un prodotto diventa indispensabile per chiarirsi le idee su come tutelare il proprio patrimonio.
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Perché pagare un consulente finanziario indipendente fee-only?
A volte ci si dimentica che tutti i prodotti finanziari che si acquistano sul mercato hanno un prezzo ed è questo prezzo, noto come “commissione”, che produce il fatturato di banche, sim e società di gestione.
Sul mercato ci sono prodotti che, per qualità ed efficienza, valgono il prezzo che si sostiene, altri che non lo giustificano affatto. Anzi, spesso il problema è che sono proposti in maniera errata e, oltre ad essere costosi, sono pure dannosi.
Il supporto del consulente finanziario indipendente che non ha alcun interesse se non la tutela del cliente, consente di risparmiare costi spesso ingenti e a prevenire sorprese future, al punto che normalmente il costo della consulenza viene ampiamente ammortizzato dal risparmio e dalla maggior efficienza dei portafogli consigliati.
Questo è tanto più vero quanto più il patrimonio è consistente.
Per patrimoni superiori al milione di euro, il solo risparmio, considerata la parcella, può essere di qualche decina di migliaia di euro l’anno.
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Sono già seguito da un promotore e/o dalla mia banca, perché dovrei pagare un consulente finanziario indipendente?
Il promotore finanziario e il consulente bancario hanno un contratto con la propria sim o banca e devono rispondere alle esigenze commerciali della propria azienda, basate su delle strategie di prodotto e non sulle esigenze dei cliente (per la maggior parte).
L’analisi di un consulente indipendente, che non è legato a nessuna realtà commerciale, permette di verificare se le logiche di impostazione del proprio portafoglio sono adatte al proprio profilo di rischio/rendimento e se i prodotti utilizzati hanno le caratteristiche ottimali a perseguire tale proposito.
Ormai esistono sul mercato fondi a bassissimo costo (Etf), che distribuiscono cedole (obbligazionari) e dividendi (azionari), che si comportano meglio della maggior parte dei fondi comuni a loro corrispondenti.
Sono oggi pochissime le banche che, di loro spontanea volontà, propongono l’utilizzo di tali strumenti e spesso il cliente che, informato, si reca allo sportello a chiederli, viene dissuaso dal sottoscriverli. Il supporto del consulente finanziario indipendente consente di acquisire dimestichezza in tali prodotti, di cui vengono forniti caratteristiche e codici ISIN per poterli con sicurezza richiedere al proprio gestore bancario o promotore.
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Posso usare i servizi del Consulente Finanziario Indipendente fee-only limitatamente ad alcune operazioni?
Si. Il consulente finanziario indipendente fee-only lavora, sulla base della singola esigenza, sia per consulenze spot che per una consulenza continuativa nel tempo.
I casi più frequenti di consulenza una-tantum sono:
- trasformazione del proprio vecchio mutuo;
- ricerca del miglior mutuo/finanziamento;
- analisi del singolo prodotto finanziario;
- verifica professionale del proprio profilo di rischio;
- analisi e realizzazione di prodotti strutturati e derivati per le aziende;
- realizzazione di prodotti a capitale garantito a basso costo;
- ecc.
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Quanto costa la consulenza continuativa (flat)?
Una consulenza di tipo continuativo da parte di un consulente finanziario indipendente costa una percentuale del patrimonio oggetto della consulenza, con un tetto massimo per i portafogli di grossa dimensione.
Tale costo è ampiamente compensato dall’utilizzo di prodotti che evitino il sostenimento di costi inutili. Il consulente, inoltre, conosce le condizioni di mercato di tutte le principali realtà bancarie e finanziarie presenti sul mercato ed è quindi in grado di aiutare il cliente a scegliere le realtà che applicano le condizioni migliori e che danno la più ampia gamma di scelta nei prodotti
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Il Consulente Finanziario Indipendente è in concorrenza con la mia banca o il mio promotore finanziario?
Il consulente finanziario indipendente è un libero professionista e, pertanto, non è in concorrenza con nessuna realtà commerciale.
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Quale deve essere la dimensione minima del mio portafoglio per poter avere un beneficio dalla consulenza finanziaria indipendente continuativa (flat)?
I prodotti mediamente presenti sul mercato sono talmente inefficienti (carichi di costi), che anche un piccolo portafoglio può avere un netto miglioramento da una gestione più attenta, tuttavia l’attività di consulenza indipendente richiede tempo e dedizione, per cui il consulente deve avere un numero di clienti non troppo elevato con un portafoglio medio, pertanto, non troppo piccolo.
Per far fronte, tuttavia, alle numerose richieste e alle esigenze di chi vuole poter disporre di una consulenza finanziaria indipendente partendo da cifre inferiori, abbiamo predisposto un servizio on line in abbonamento, che parte dalla determinazione del profilo di rischio e dell’asset ideale e fornisce con cadenza trimestrale tutte le informazioni per poter gestire in tutta sicurezza il proprio portafoglio finanziario.
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